בעמוד הזה (8)
“S&P 500” הוא אחד החיפושים הנפוצים בישראל בתחום ההשקעות, ורוב מי שמחפש רוצה לדעת דבר אחד: איך קונים את זה מכאן. התשובה הקצרה היא שיש כמה דרכים, וכולן מגיעות בערך לאותו מקום. ההבדלים הם בעלויות, במיסוי ובכמה עבודה זה דורש מכם.
אם אתם עוד לפני תיק ראשון, שווה לעבור קודם על מדריך ההשקעות למתחילים. כאן נתמקד במדד אחד ובדרכים להשקיע בו.
מה זה מדד S&P 500
S&P 500 הוא מדד של כ-500 חברות אמריקאיות גדולות, משוקלל לפי שווי שוק. חברה ששווה פי עשרה מחברה אחרת תופסת במדד משקל גדול פי עשרה. המשמעות המעשית: כמה חברות הטכנולוגיה הגדולות ביותר מהוות חלק משמעותי מהמדד, ולכן הוא פחות מפוזר ממה שהמספר 500 מרמז.
המדד עצמו הוא רק מספר, אי אפשר לקנות אותו ישירות. קונים מוצר שעוקב אחריו: קרן מחקה, תעודת סל, או מסלול בקרן השתלמות או בקופת גמל. אף אחד מהם הוא לא “מניה של S&P 500”, למרות שכך מחפשים את זה לא מעט.
עוד דבר שכדאי להבין לפני שמתחילים: זו השקעה בשוק אחד, במטבע אחד. היו עשורים שבהם השוק האמריקאי הוביל, והיו תקופות ארוכות שבהן הוא דשדש. אחרי השפל של 2000 ושל 2008, למשל, לקח למדד שנים רבות לחזור לשיא הקודם. מי שרוצה פיזור רחב יותר בוחן גם מדדים עולמיים, שבהם ארה”ב היא חלק גדול אבל לא הכול.
ארבע הדרכים להשקיע ב-S&P 500 מישראל
| דרך | איפה | עמלת קנייה | מי מנכה מס | מתאים ל |
|---|---|---|---|---|
| קרן מחקה ישראלית | בנק או בית השקעות | בדרך כלל אין | הגוף, אוטומטית | הוראת קבע חודשית בסכומים קטנים |
| תעודת סל בבורסה בתל אביב | חשבון מסחר | לפי מסלול העמלות | הגוף, אוטומטית | סכומים גדולים, גמישות במסחר |
| תעודת סל זרה דרך ברוקר זר | ברוקר זר | לרוב נמוכה מאוד | אתם, בדוח שנתי | סכומים גדולים ומי שמוכן לבירוקרטיה |
| מסלול S&P 500 בקרן השתלמות או גמל להשקעה | קופה מוסדית | אין | פטור או דחיית מס, לפי המוצר | כסף שממילא נכנס לחיסכון ארוך |
קרן מחקה
קרן נאמנות שעוקבת אחרי המדד ונסחרת פעם ביום, לפי מחיר שנקבע בסוף יום המסחר. ברוב הגופים אין עמלת קנייה ומכירה, והעלות היא דמי ניהול שנתיים שכבר מגולמים במחיר. זו הדרך הפשוטה ביותר להפקדה חודשית קבועה, כי 500 ₪ בחודש לא נשחקים בעמלות.
תעודת סל ישראלית
אותו רעיון, אבל נסחרת לאורך כל יום המסחר כמו מניה. משלמים עמלת קנייה ומכירה לפי המסלול שלכם בבנק או בבית ההשקעות. היתרון הוא בגמישות, ולעיתים בדמי ניהול נמוכים יותר. החיסרון מופיע בסכומים קטנים, כשעמלת מינימום אוכלת אחוזים מכל קנייה.
תעודת סל זרה דרך ברוקר זר
קרנות הסל הגדולות בעולם על S&P 500 גובות דמי ניהול זעירים, ועמלות המסחר בברוקרים זרים נמוכות. המחיר: אין ניכוי מס ישראלי, אז צריך להגיש דוח שנתי ולשלם בעצמכם, צריך למלא טופס W-8BEN, ויש חשיפה למס עיזבון אמריקאי בקרנות שרשומות בארה”ב. חלק מהמשקיעים בוחרים בגלל זה בקרנות שרשומות באירלנד. הפרטים במדריך מיסוי ההשקעות.
מסלול מחקה מדד בקרן השתלמות או בגמל
רוב החברות המנהלות מציעות היום מסלול שעוקב אחרי S&P 500. בקרן השתלמות הרווחים פטורים ממס רווחי הון עד התקרה, ובקופת גמל להשקעה אפשר לעבור בין מסלולים בלי אירוע מס. למי שיש קרן השתלמות שעוד לא נבדקה, זה כנראה הצעד הראשון ולא קנייה בתיק עצמאי. ההסבר על המוצרים האלה במדריך הפנסיה, הגמל וההשתלמות.
איך בוחרים קרן מחקה על S&P 500
נניח שהחלטתם על קרן מחקה. יש עשרות קרנות על אותו מדד, ומבחינת המדד הן כמעט זהות. ההבדלים שבאמת חשובים:
- דמי ניהול. זה הפרמטר המרכזי, כי כל הקרנות קונות בערך אותן מניות. מחפשים את שיעור דמי הניהול השנתי בדף הקרן, כולל דמי נאמן אם הם מצוינים בנפרד.
- מנוטרלת מט”ח או לא. על זה בסעיף הבא.
- סטיית עקיבה. כמה הקרן סטתה מהמדד בפועל לאורך השנים, אחרי כל העלויות. קרן עם דמי ניהול נמוכים שסוטה הרבה היא לא באמת זולה.
- גודל הקרן. קרן גדולה מאוד אינה ערובה לשום דבר, אבל קרן קטנה מאוד עלולה להיסגר או להתמזג.
מה פחות חשוב: התשואה של השנה האחרונה. שתי קרנות על אותו מדד, באותו מטבע, יציגו כמעט אותה תשואה, וההפרש ביניהן יהיה בעיקר דמי הניהול.
כמה עולים דמי ניהול לאורך זמן
דוגמה להמחשה בלבד: משקיעים 100,000 ₪ פעם אחת ומשאירים 25 שנה. נניח שהמדד מניב 7% בשנה לפני עלויות.
| דמי ניהול שנתיים | תשואה נטו | סכום אחרי 25 שנה |
|---|---|---|
| 0.1% | 6.9% | כ-530,000 ₪ |
| 0.5% | 6.5% | כ-483,000 ₪ |
| 1.0% | 6.0% | כ-429,000 ₪ |
החישוב: 100,000 כפול 1.069 בחזקת 25 נותן כ-530,000. ב-6% זה 100,000 כפול 1.06 בחזקת 25, כלומר כ-429,000. ההפרש בין הקרן הזולה ליקרה הוא כ-100,000 ₪, על אותו מדד בדיוק. התשואה כאן היא הנחה לצורך החישוב ולא תחזית.
מנוטרל מט”ח: מה זה ומתי זה משנה
קרן רגילה על S&P 500 מחזיקה מניות שמתומחרות בדולרים. כשהדולר מתחזק מול השקל, אתם מרוויחים גם מהמטבע. כשהוא נחלש, אתם מפסידים. קרן “מנוטרלת מט”ח” (או “מגודרת”) משתמשת בעסקאות גידור כדי לבטל את רוב ההשפעה של שער הדולר, כך שהתשואה שלכם קרובה לתשואת המדד עצמו.
דוגמה להמחשה בלבד: המדד עלה בשנה מסוימת ב-10%, ובאותה שנה הדולר ירד מ-3.70 ל-3.40 ₪, ירידה של כ-8.1%.
- בקרן לא מנוטרלת: 1.10 כפול (3.40 חלקי 3.70) שווה כ-1.011. תשואה של כ-1.1% בשקלים.
- בקרן מנוטרלת: קרוב ל-10%, פחות עלות הגידור.
ובשנה שבה הדולר מתחזק, התמונה מתהפכת והקרן הלא מנוטרלת מנצחת. לגידור יש עלות, שתלויה בעיקר בפער הריביות בין ארה”ב לישראל, והיא מתבטאת בתשואה נמוכה יותר לאורך זמן.
אז מה לבחור? אין תשובה אחת. מי שההוצאות העתידיות שלו בשקלים ומעדיף פחות תנודתיות יכול לשקול נטרול. מי שרואה בחשיפה לדולר חלק מהפיזור, כי בזמני משבר בישראל השקל נוטה להיחלש, יעדיף לרוב לא לנטרל. אפשר גם לחלק בין השניים. מה שלא כדאי לעשות זה לעבור ביניהם לפי תחושה לגבי הדולר, כי זה ניחוש של שער מטבע. ההסבר על מה מזיז את השער במדריך הכלכלה למתחילים.
צוברת או מחלקת
חברות ב-S&P 500 מחלקות דיבידנדים. קרן “צוברת” משקיעה אותם מחדש בתוך הקרן, וקרן “מחלקת” מעבירה אותם אליכם. בקרנות נאמנות ישראליות על מדדים זרים, רוב הקרנות צוברות. בתעודות סל זרות יש את שני הסוגים.
ההבדל המעשי הוא במס. בקרן מחלקת כל חלוקה היא אירוע מס, ומשלמים מס גם כשלא צריכים את הכסף ורוצים להשקיע אותו שוב. בקרן צוברת המס נדחה עד המכירה. דוגמה להמחשה בלבד: על 200,000 ₪ עם תשואת דיבידנד של 1.5% מתקבלים 3,000 ₪ בשנה. במחלקת, אחרי מס של 25%, מושקעים מחדש רק 2,250 ₪. לאורך עשרים שנה הפער הזה מצטבר. הפרטים על מיסוי דיבידנדים במדריך הדיבידנדים.
שאלות שחוזרות על עצמן
אפשר לקנות S&P 500 דרך הבנק?
כן. בכל בנק אפשר לקנות קרן מחקה או תעודת סל על המדד דרך האתר או האפליקציה, במחלקת ניירות הערך. שווה לבדוק כמה דמי משמרת הבנק גובה על התיק וכמה עולה כל פעולה, ולבקש הנחה. לפעמים פתיחת חשבון בבית השקעות יוצאת זולה יותר.
מתי הזמן הנכון לקנות?
אף אחד לא יודע. מי שמשקיע לאורך שנים עם הוראת קבע חודשית קונה גם ביוקר וגם בזול, ולא צריך לנחש. מי שיש לו סכום גדול בבת אחת יכול להשקיע אותו מיד או לפצל על פני כמה חודשים. סטטיסטית, השקעה מיידית ניצחה ברוב התקופות ההיסטוריות, אבל פיצול מקל על מי שחושש לקנות יום לפני ירידה.
ה-S&P 500 מספיק כתיק שלם?
לחלק מהמשקיעים הוא הליבה. חשוב להבין שזה ריכוז במדינה אחת ובמטבע אחד, ושכמה חברות גדולות תופסות בו משקל גבוה. מי שרוצה פיזור רחב יותר מוסיף מדד עולמי, מדד מקומי או אג”ח, לפי הגיל והסובלנות לסיכון.
מה זה S&P 500 futures?
חוזים עתידיים על המדד, שנסחרים כמעט מסביב לשעון. כשאתם רואים בבוקר “החוזים בוול סטריט בירידה”, זה מה שמודדים. למשקיע פרטי לטווח ארוך הם לא כלי השקעה, בגלל המינוף. ההסבר על חוזים עתידיים במדריך ניתוח המניות.
לפני שלוחצים על “קנה”
- בדקתם אם קרן ההשתלמות או הגמל שלכם כבר מציעים מסלול S&P 500
- השוויתם דמי ניהול בין שלוש או ארבע קרנות על אותו מדד
- החלטתם מראש אם לנטרל מט”ח, ולא תשנו את זה לפי הכותרות
- בדקתם עמלות קנייה, עמלת מינימום ודמי משמרת בחשבון
- אם בחרתם ברוקר זר, יש לכם תוכנית לדוח השנתי
- מונחים לא ברורים? חפשו במילון המונחים
מקורות רשמיים
העמודים הרשמיים לבדיקת הכללים והסכומים העדכניים:
המדריך הוא תוכן לימודי כללי ואינו ייעוץ השקעות או המלצה לקנות נייר ערך כלשהו. תשואות העבר אינן מבטיחות תשואות בעתיד. הנתונים נכונים לתאריך העדכון.